萤石网络2026年中报 盈利增速远超营收

　　2026年7月24日，杭州萤石网络股份有限公司(688475)发布2026年半年度报告。在智能家居行业竞争日趋激烈的背景下，公司交出了一份“增收更增利”的成绩单，同时AI战略从概念走向实质性产品落地，成为报告期内的最大亮点。
 

　　一、营收概况：盈利增速显著跑赢营收
 

　　报告期内，萤石网络实现营业总收入30.07亿元，同比增长6.35%；归属于上市公司股东的净利润4.10亿元，同比增长35.44%；扣非净利润4.00亿元，同比增长34.39%。
 

 

　　分季度看，第二季度表现更为突出：实现营业收入15.94亿元，同比增长10.16%，环比增长12.84%；归母净利润2.27亿元，同比增长38.07%，环比增长24.27%。二季度营收增速较一季度明显提升，盈利增速持续保持在35%以上。
 

　　盈利能力大幅改善是本期财报的最大亮点。归母净利润增速(35.44%)与营收增速(6.35%)之间形成约29个百分点的“剪刀差”，净利率达到13.62%，同比提升2.92个百分点。这一改善主要得益于三方面因素：境外高毛利业务占比提升、供应链精益化管理降本增效(营业成本同比下降6.25%)，以及AI工具赋能整体经营效率提升。
 

　　不过，现金流状况需要关注。经营活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，而去年同期为净流入3.30亿元，同比下降118.06%。报告期末存货从7.57亿元大幅攀升至13.67亿元，增幅达80.57%，大量备货占用了营运资金。若下半年存货消化不及预期，可能面临减值风险。
 

　　二、经营分析：AI驱动下的三大战略进展
 

　　从经营进展来看，2026年上半年萤石网络的AI战略已从概念全面走向产品化落地。
 

 

　　在平台层，公司正式发布萤石开放平台2.0，其核心包含两大能力：一是蓝海AIoT一站式工作台，可实现从需求描述到AI生成代码、一键部署的全流程闭环，将传统AIoT应用平均45天的开发周期缩短至2天、研发成本降至传统模式的五分之一；二是AI巡检智能体开发平台，这是国内首个原生融合AIoT感知能力与全品类硬件操控能力的智能体开发体系，已在大型跨城企业园区实现7×24小时自主巡检落地。
 

　　在消费端，公司推出AI穿戴数码子品牌Akiitu爱可途，发布AI穿戴Vlog相机Akiitu Pin(主打AI边拍边剪、免费4G流量和AI超级夜景)、安全运动4G手表Akiitu Squad(支持4G独立通讯和实景轨迹记录)以及儿童AI相机EZVIZ Pika，标志着公司从固定视觉物联网向移动视觉物联网的战略延伸。同时，AI宠物管家服务已率先商业化落地，覆盖宠物看护、情绪识别和Vlog自动剪辑等场景，公司规划持续孵化儿童监督学习、婴儿看护等场景化AI服务。
 

　　在核心产品线上，据IDC报告，2026年第一季度萤石继续蝉联消费摄像头出货量全球第一、市场份额达13.9%，研发投入4.46亿元、占营收14.83%，拥有1,373名研发人员、累计发明专利471项，8大在研项目预计总投资17亿元，涵盖场景化智能体系统、大模型驱动的便携影像系统、AI双擎蒸汽洗地机器人等前沿方向。
 

　　三、未来发展战略：AIoT新质生产力
 

　　展望未来，萤石网络的发展战略聚焦于三大方向：
 

　　一是以AI蓝海大模型和物联云平台为双核心，持续深化端云协同优势，围绕AI视觉技术拓展智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心产品线；
 

　　二是加速场景化AI云服务商业化，推动云增值服务从"回看工具"升级为基于历史记忆进行主动规划、提醒并给出解决方案建议的场景化AI助手；
 

　　三是持续推进全球化布局与生态开放，通过开放平台2.0的应用模板市场与数字助手市场构建"一次打磨、持续收益"的开发者生态。综合来看，萤石网络上半年交出了一份"增收更增利"的稳健成绩单，AI战略的产品化落地验证了转型成效，但现金流转负与存货大幅攀升是需要重点跟踪的风险信号，公司如何将这些新布局转化为可持续的增长动能，将是下半年及明年的核心观察点。
 

　　结语：萤石网络2026年上半年交出了一份稳健的成绩单，AI战略已从概念走向产品化落地——开放平台2.0、穿戴AI新品、场景化AI服务均已实现商业化。盈利能力的显著改善验证了降本增效和结构优化的成效。但现金流转负、存货大幅攀升是需要重点跟踪的风险信号。公司在AIoT平台、穿戴设备、智能清洁等新方向的布局体现了长期视野，如何将这些新业务转化为可持续的增长动能，将是下半年及明年的核心观察点。

       以上内容根据《杭州萤石网络股份有限公司2026年半年度报告》整理编辑。